長(zhǎng)江證券4月21日發(fā)布電氣設(shè)備行業(yè)研究報(bào)告，報(bào)告摘要如下：

　　事件描述

　　一帶一路國(guó)際合作高峰論壇進(jìn)入一個(gè)月倒計(jì)時(shí),主線投資情緒有望再次提升。

　　此外,電力作為基礎(chǔ)建設(shè)的先行環(huán)節(jié),未來(lái)也有望成為一帶一路政策的支持重點(diǎn)。基于此,我們簡(jiǎn)略為投資者梳理了有關(guān)電力一帶一路的部分核心關(guān)注點(diǎn)。

　　事件評(píng)論

　　一帶一路沿線的電力市場(chǎng)空間有多大?我國(guó)企業(yè)對(duì)外承接工程的總體金額在穩(wěn)步增加,其中在2016年達(dá)到2440億,同比增長(zhǎng)16%。在細(xì)分的各個(gè)行業(yè)中,電力行業(yè)依舊表現(xiàn)出較大彈性,2015年、2016年增速顯著提升。其中2016年我國(guó)對(duì)外簽訂電力工程合同達(dá)594億美金,同比增長(zhǎng)30%;我們對(duì)一帶一路沿線國(guó)家的用電情況進(jìn)行了統(tǒng)計(jì),發(fā)現(xiàn)區(qū)域內(nèi)人均年用電量不到1700kwh,低于全球平均3000kwh,未來(lái)提升空間較大。

　　根據(jù)測(cè)算,如果未來(lái)一帶一路沿線國(guó)家的人均年耗電向目前世界平均水平靠攏,將為全球電力企業(yè)帶來(lái)約13萬(wàn)億市場(chǎng)增量。

　　為什么一帶一路市場(chǎng)開(kāi)拓對(duì)于我國(guó)電力相關(guān)企業(yè)具有重要意義?首先從必要性來(lái)看,國(guó)內(nèi)電力產(chǎn)業(yè)在經(jīng)歷了“十五”及“十一五”的快速擴(kuò)容期后,行業(yè)需求正處于漫長(zhǎng)的調(diào)整周期中,企業(yè)發(fā)展“天花板”明顯,必須重點(diǎn)開(kāi)拓海外市場(chǎng);其次從自身實(shí)力看,國(guó)內(nèi)電力設(shè)備龍頭公司的技術(shù)實(shí)力已進(jìn)入全球第一梯隊(duì),同時(shí)成本明顯低于歐美企業(yè),競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)明顯。

　　國(guó)內(nèi)電力企業(yè)在海外市場(chǎng)開(kāi)拓中面臨哪些阻礙?與其他行業(yè)不同,電力企業(yè)在對(duì)外輸出中所面臨的獨(dú)有障礙包括:1)需完成從單類產(chǎn)品制造商向工程總包商的職能轉(zhuǎn)變;2)申請(qǐng)電力專業(yè)資質(zhì)需要較長(zhǎng)時(shí)間。

　　在海外電力工程市場(chǎng),目前有哪些主流參與企業(yè)?在我國(guó)開(kāi)拓海外電力市場(chǎng)的初期,項(xiàng)目主要通過(guò)cmec這類窗口企業(yè)承接,再轉(zhuǎn)包給其他國(guó)內(nèi)專業(yè)企業(yè)。經(jīng)過(guò)近幾年發(fā)展,專業(yè)類企業(yè)的對(duì)外實(shí)力在快速提升,其中龍頭包括中國(guó)水電建設(shè)、葛洲壩、哈爾濱電氣、中國(guó)電建等,主要以央企為主。

　　此外,電力設(shè)備新能源行業(yè)中益于電力一帶一路政策的上市企業(yè)有近十家,其中以民營(yíng)企業(yè)海外市場(chǎng)開(kāi)拓最為積極,如海興電力、特變電工等。

　　投資建議:電力板塊將是一帶一路戰(zhàn)略中的重要一環(huán),繼續(xù)推薦其中布局領(lǐng)先,估值具備安全邊際的龍頭企業(yè),首推特變電工,其次也推薦中國(guó)西電、平高電氣、海興電力、金風(fēng)科技等。